選擇

假若讓主管對公業務的商業銀行副行長挑選一個近十年來最值得稱道的創新業務，十之八九，供應鏈金融會成為他們的首選。
起源於1980年代的供應鏈金融，進入中國還是2000年以后的事。但從發展態勢來看，供應鏈金融可謂突飛猛進，目前幾乎所有的上市銀行都已經推出了此產品借錢。
供應鏈金融高速發展的原因何在？為何如此多銀行青睞此項業務？如何考量此項業務的風險和收益？帶著這些問題《第一財經日報》近日專訪了中信銀行副行長張強。
在張強看來，供應鏈金融快速發展的根本原因在於，此業務實現了多方共贏：銀行在金融脫媒的環境下，不但留住了大客戶，更拉動了負債業務增長；供應鏈上的中小供應商解決了融資難；大型核心企業提升了供應鏈管理水平，競爭力得到票貼增強。
股份制銀行主導市場
第一財經日報：最近幾年，供應鏈金融迅速發展，無論是國有大行還是股份制銀行均視其為對公業務的核心之一。在你看來，這一業務快速發展的根本原因何在？
張強：供應鏈金融快速發展主要有兩方面的原因。
一方面，對於供應鏈上的核心企業來講，供應鏈管理意識和管理水平不斷加強，尤其是在產能供應過剩的背景下，企業特別是實體類企業，更加注重對下游經銷商和終端用戶借貸的融資支持和配合，最終穩固和提高了自身的市場份額。
另一方面，對於銀行而言，金融脫媒以及利率市場化導致大客戶對銀行融資依賴度越來越低，銀行開展供應鏈金融業務，既可以保持對大客戶的支持（實際上是間接的一種融資支持），又可以拓寬客戶范圍，優化客戶結構。同時，供應鏈融資模式通過借助核心企業實現對中借貸小客戶的信用增級、借助資產支持方法控制風險，在當前經濟下行期能夠有效提高銀行的風險管理水平。
日報：就國內市場而言，目前階段的主要市場格局如何？國有大行、股份制銀行、城商行分別在市場中處於何種地位，各自優勢何在？
張強：目前，國內供應鏈金融業務以中資銀行為主。其中，中信、深發展、民生等股份制銀行占據主要的市場份額。此外，渣打銀行等傳統貿易融資見長的外資銀行，也當鋪加入了競爭行列。
供應鏈金融領域，中小股份制銀行因業務開展較早、客戶基礎較好，市場份額相對較大，但國有大行的后發優勢也日趨明顯，對股份制銀行造成一定沖擊，而城商行受網點局限，主要服務本地企業。
從大、中、小銀行開展的情況看，各自具有不同的比較優勢：國有大行相對具有大客戶資金優勢，同時網點眾多，系統及人員完備等占優；中型銀行相對具有市場敏銳度高、產品創新快、執行力強、融資效率高等優勢；城貼現商行具有與本地客戶關係深入、業務操作相對靈活的優勢。
截至2011年末，中信銀行供應鏈業務直接授信客戶數超過7000家，累計融資額達到6813億元。
存款派生率基本超過50%
日報：今年以來，銀行普遍面臨存款外流的局面。與儲蓄存款相比，對公存款成本高且穩定性稍差。作為對公業務的一種創新，如何看待供應鏈金融對負債業務的拉動作用借貸？
張強：由於供應鏈金融業務系統化、特定化、透視化風險管理的特點，產品設計中依賴資金流、物流、信息流的封閉運作控制授信風險，客觀上會派生出一定的保證金存款和結算存款。
舉例而言，針對上游供應商的應收賬款質押融資模式，供應商對核心企業的應收債權質押給銀行進行融資，為防止到期付款資金挪用的週轉風險，銀行通常會要求核心企業將購貨款項付到供應商在銀行開立的指定賬戶下，貸款到期后專項用於償還銀行融資。
再比如，下游經銷商預付款“先票后貨”融資模式，銀行風險控制主要通過對質物的管理。一般而言，經銷商在銀行存入初始保證金后銀行開立銀行承兌匯票給核心企業，而后經銷商將銷貨款打入銀行保證金賬戶進行贖貨，銀行通知監管方放貨，同時銀行釋放授信額度，經銷商再次存入保證借款金，銀行再開票，如此循環。
據統計，此類業務授信敞口對存款派生率基本在50%以上，部分產品甚至可以達到和超過100%。
另外通過與核心企業開展供應鏈金融業務，銀行能夠加深與企業的合作關係，帶動產品交叉銷售，如依托電子化增值服務提高對大、中型客戶的業務滲透率，帶來穩定的結算存款和中間業務收入。
日報：供應鏈金融不追求抵押物，應如何理解其二胎風險特性？具體到業務層面，為中小企業融資依托的信用是大型核心企業，但假如核心企業出了問題，怎么辦？
張強：供應鏈金融業務不追求土地、房產等抵押，而是訴諸企業真實貿易帶來真實的現金流，依托於應收賬款和訂單向上游融資，依托於貨物控制向下游融資，具有自償性融資的特點。
通過把握產業鏈條的采購、生產和銷售環節，銀行通過核心企業批量開發其當鋪上下游客戶，而這些客戶大多是中小型企業，所以供應鏈融資部分解決了一些中小企業融資難的問題，實現了對中小企業甚至是個人客戶的支持。
在風險控制上，除了授信申請人的信用風險控制外，供應鏈金融業務更注重系統性風險和操作風險的控制，由於銀行專業的流程控制，真正實現了授信業務的過程管理，核心企業的經營波動很容易體現在上下游客戶融資業務環節之中，在系統性風險發生之融資前，信息系統能夠實現預警，銀行可以及時采取措施應對，這是與傳統信貸業務非常不同的地方。